2026 年，全美有多達 7GW 的 AI 資料中心產能被延後或取消。原因是這些機房拿不到變壓器，插不上電。

全球高壓變壓器的交期，已經從過去幾個月，拉長到大約128 週。接近兩年半。某些大型、特殊規格的 power transformer，交期甚至可以來到4–5 年。

北維吉尼亞這個全球最大的資料中心聚落，部分區域甚至已經開始限制新案接電。因為當地可以給資料中心的電力容量快用完了。

循著這個邏輯往上游走，AI 要算力 → 算力要電力 → 電力要電網 → 電網要變壓器 → 變壓器要銅。

每往上游走一步，供給反而更難增加。GPU 產能可以靠更多先進製程與封裝擴充。資料中心可以多蓋幾棟。變壓器工廠可以擴產。但再往上游走到最後，你會碰到一塊一年全球供給只能增加大約幾個百分點、新礦從發現到投產往往要十年以上的金屬：銅。